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0913M2降速对宏观经济影响不大

时间:2018-09-13 12:14:12  作者:姜立钧   字体大小:

M2降速对宏观经济影响不大


中国人民银行12日公布数据显示,8月份人民币贷款增加1.28万亿元,外币贷款减少62亿美元;社会融资规模增量为1.52万亿元,比上年同期少376亿元;8月末,广义货币(M2)余额178.87万亿元,同比增长8.2%。相对于7月末而言,广义货币余额的增速放慢了0.3个百分点且明显低于市场预期的.6%,但社会融资总额却意外达到了1.52万亿。增速下降的主要原因是企业贷款增速下降导致的,这表明在信用风险有所上升的情况下,银行对企业的贷款趋于谨慎,而对于加大了对低风险的个人贷款和票据业务的资金投放。商业银行的这种行为在经济下行压力加大的背景下是非常正确的策略,毕竟银行的资产质量对于保障金融体系稳定,降低金融系统风险而言至关重要。

      不过,大家也无需对金融环境过于恐慌,货币增速虽然明显下降但对于整体宏观经济环境和金融环境而言并不会产生直接的破坏力,相反还会起到一定的抑制通胀的作用。大家都知道,我国8月份的CPI增速已经达到2.3%,在央行动用利率手段抑制通胀之前,商业银行降低货币增速对于抑制通胀也非常有好处。

      从宏观周期而言,经济增速的放缓与净出口总额增速的放缓有直接的关系,跟商业银行信贷发放没有直接关系。在中美贸易战激战正酣的时期,净出口对宏观经济的不利影响还会继续,只有当外贸企业落实好应变和变通的贸易方法之后,宏观经济增速才会见底回升。事实上,如果不是净出口的拖累,我国二季度的GDP增速应该可以达到7.37%。此外,中央政府如果能够稳定基建投资、加大个人减税力度、出台更多刺激消费的政策的话,那么宏观经济的增长就不会失速、更不会硬着陆。

                               

富曼欧资本总经理助理:姜立钧

读者须知:

以上观点及判断均源自历史案例及相关方公布的数据,笔者与宏观经济和金融市场的波动不存在利益关系,与行情的波动也不存在任何因果关系。由此给读者们带来的盈利和亏损与本人和所效力的公司无关,由于能力及所获情报有限,因此如有不当之处还请同行与专家们指正。


(责任编辑:姜立钧)
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